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华东华南水泥价格淡季下降

时间:2019-04-25 19:47:52

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华东华南水泥价格淡季下降

2012-01-11 09:57:00

来源:华泰香港

 

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我们了解到,本次以宁波为代表的水泥价格的下调25-30元/吨是以海螺等大企业作为主导武汉哪家医院治癫痫病效果好。我们认为,尽管大企业的维护价格意愿仍较强,但在淡季到来、需求快速下降,以及对春节后市场需求恢复没有充足信心的情况下,降

    【中国建材网】我们了解到,本次以宁波为代表的水泥价格的下调25-30元/吨是以海螺等大企业作为主导。我们认为,尽管大企业的维护价格意愿仍较强,但在淡季到来、需求快速下降,以及对春节后市场需求恢复没有充足信心的情况下,降价也是无奈之举。

下周开始华东、中南大部分省份将有序进入大范围、长时间的春节停产检修,停产时间是往年的1倍以上(预计在35天左右),预计库存压力有望部分缓和。但是市场对于需求的担忧仍难以缓解,并且1季度华东地区的新增拉萨癫痫病治疗公立医院产能投产的压力较大,景气下行压力凸显。

欧盟计划从明年1月1日起对国际航空北京癫痫病哪里治疗业征收碳税的消息,令市场对我国水泥行业开征碳税的有所担忧。我们认为,从“十二五”规划及近期财政部相关信息看,并未有关碳税的表述。由于征收碳税涉及方面较广,短期内难以开征;另一方面,我们判断,远期即使开征碳税也可能会通过鼓励减排(余热发电、替代燃料、资源综合利用等方式)并制定相关的优惠及补贴政策对满足条件的企业给予补偿。

近两天虽然水泥股跟随大盘出现反弹,但我们对行业大趋势依然维持谨慎态度:如果宏观调控政策不做大的调整,2012年基建和房地产投资会进一步走弱,水泥需求增速可能放中卫哪家医院治疗癫痫病比较好缓,而新增产能规模超预期,双重压力下水泥行业景气可能缓慢下行。保障房建设能否扭转这种下行趋势还有待继续观察。

本轮东部水泥股盈利高点已过的概率很大,盈利能力进入下滑通道,但行业整体PB和吨市值依然处于较高水平。行业配臵建议优选部分PB和吨市值偏低的安全边际高的品种(如冀东水泥),以及天山股份、青松建化(新疆地区的基建受宏观调控影响相对较小,水泥价格有真实需求支撑,公司盈利有保障)。

基于对行业景气将缓慢下行的判断,我们维持水泥行业“中性”的评级。

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